فردای اقتصاد: نسبت قیمت به درآمد یا P/E نسبتی است که برای ارزیابی قیمت سهام شرکتها استفاده میشود. برای محاسبه P/E قیمت فعلی هر سهم شرکت را بر درآمد هر سهم تقسیم می کنند. به لحاظ نظری P/ E یک سهم به ما میگوید که سرمایهگذاران چند ریال حاضرند به ازای هر ریال سود یک شرکت پرداخت کنند. به عبارت دیگر اگر P/E یک سهم ۲۰ باشد، بهاین معنی است که سرمایهگذاران حاضرند ۲۰ ریال برای هر ریال از سود این سهم بپردازند.
در بیانی ساده، P/E یا نسبت قیمت به درآمد یکی از معیارهای تحلیل بنیادی است که برخی از معاملهگران بر اساس آن اقدام به خرید و فروش سهام می کنند. البته چون معیارهای دیگری برای ارزشگذاری و معامله سهام وجود دارد خیلی اوقات معاملهگران بیتوجه به این معیار در سمت خرید و فروش سهامی فعال میشوند و به همین خاطر این نسبت تنها عامل تعیینکننده در قیمت یک سهم نیست.
آخرین بررسیها نشان میدهد نسبت قیمت به درآمد آیندهنگر بازار سهام به ۸.۴ مرتبه رسیده است و بر اساس بیست و هفتمین گزارش اجماع، تحلیلگران P/E آیندهنگر بورس را حدود ۶.۷ مرتبه ارزیابی کردهاند. این برآورد در نظرسنجی فردای اقتصاد نیز تا حدودی مشاهده میشود.
«فردای اقتصاد» با نظرسنجی از ۲۳۰ کارشناس و تحلیلگر اقتصادی، جویای پاسخ به ۱۳ سوال مهم در خصوص روند بازارها در سال ۱۴۰۲ شده است. این نظرسنجی تصویر شفافی از روندهای آتی را در اختیار فعالان بازارها و سهامداران میگذارد که نتایج این نظرسنجیها به تدریج در تعطیلات نوروز منتشر خواهد شد.
در این نظرسنجی جامع از کارشناسان پرسش شده «P/E آیندهنگر بازار سهام در چه محدودهای خواهد بود؟»؛ ۳۱ درصد از مشارکتکنندگان انتظار دارند P/E آیندهنگر بازار سهام در محدوده ۵ تا ۶ مرتبه قرار گیرد و ۲۹ درصد نیز قیمت به درآمد ۶ تا ۷ مرتبه را محتمل میدانند.
گزیدهای از نظرات کارشناسی
سینا حمیدی، کارشناس بازار سرمایه: باتوجه به رشد بازار در فصل زمستان ۱۴۰۱ به نظر میرسد نسبت P/E آیندهنگر بازار سهام در سال آینده در محدوده ۴ تا ۵ واحد قرار بگیرد چراکه از یک طرف با وجود اینکه نرخ بهره به سطوح بالایی رسیده اما سهامداران در رشد اخیر چندان وزنی به این متغیر ندادهاند و از سوی دیگر امکان سیو سود با توجه به رشد قیمت سهام وجود دارد. البته باید به این نکته توجه کرد که نرخ کامودیتیها و دلار میتواند بر این نسبت تاثیر گذاشته و آن را دستخوش تغییراتی کند.
عطا شاکری، کارشناس بازار سرمایه: در حال حاضر با توجه به ارزیابیها نسبت P/E آینده نگر در محدوده ۶.۵ واحد است که با توجه سطح تعادلی ۸ واحدی نسبت قیمت به درآمد بازار، به نظر میرسد این نسبت در سال ۱۴۰۲ به این محدوده خواهد رسید چراکه افزایش نرخ دلار هنوز به صورت کامل به بازار سهام نرسیده است و در کنار آن ریسکهای سیستماتیک در کشور به صورت نسبی کاهش یافته است که این موضوع بر بازار سرمایه تاثیر مثبتی خواهد گذاشت.